大和总研发表研究报告指，昆仑能源(0135.HK)位于唐山的液化天然气接收站正进行扩张及快速增长，现时的低估值未反映下游业务的前景。大和将其投资评级由“优于大市”调高至“买入”，惟目标价由9.6港元调低18.75%至7.8港元。

大和指出，唐山液化天然气接收站之容量上升，预计在2020年10月会有更多16万立方米的储槽系统投入营运，接收站的使用率首9个月按年持平，而预计全年使用率会超过8成，接近最大容量。大和续指，昆仑能源在城市天然气供应业务亦有增长，现时有17个估值吸引的相关下游业务，未来管理层亦会以上下游合作方式扩张业务。

大和认为，昆仑能源的股价已过度调整，现时反映下游天然气业务的市帐率只有不多于1倍，对比其他主要天然气供应商的大于3倍便宜，同时将其2019-2021年的每股盈利预测降低1-2％，以反映其城市门站价格上升。