爲什麼投資者應在2023年關注石油?
任何做過石油交易的人都非常清楚，對這一大宗商品的價格進行長期預測是棘手的。問題的關鍵在於，影響油價的因素太多了，以至於很難知道什麼因素會在哪一些特定時間推動價格的變動。
從理論上講，影響油價的基本因素只是供應和需求，但這兩個基本因素本身也會受到其他一系列因素的驅動，其中包括全球經濟增長狀況、石油領域的企業的資本支出和生產決定、地緣政治(包括OPEC及其盟友的內部政治)、天氣、甚至從化石燃料向更清潔能源的過渡。而這僅僅是預測油價所需面臨的無數問題的開始。
長期價格的不可預測性和定價方程的複雜性是石油對交易員的吸引力的一部分。它造成了短期波動，盤中波動有時候會很大，而波動是交易員的朋友。然而，這種波動性和不可預測性使得石油難以進行長期預測，這正是交易員和股票投資者通常試圖做的。這些問題很容易讓人不屑一顧，畢竟，石油不是正在走向默默無聞的道路上嗎?投資者真的應該擔心一種日益過時的資源的價格嗎?
值得注意的是，世界上90%的汽車仍在使用汽油和柴油這些石油產品;儘管近來有一些技術進步，但全球幾乎所有的航運和運輸基礎設施仍以石油產品爲動力。正如2022年這個世界所展示的那樣，高油價影響了許多商品的價格，即使不是通脹壓力的最主要因素，至少也是驅動因素之一。目前，通脹以及各大央行對通脹的反應是影響股市走向的最重要因素，因此，投資者需要關注並應該對未來一年的油價有某種基本預期。
那麼，2023年，油價最有可能出現的情況是什麼?
在今年上半年，油價經歷了一場“完美風暴”。在俄烏衝突爆發之際，疫情後的中斷以及石油生產商在全球監管環境不利的情況下對長期項目投資的猶豫已經導致供應受限，而這一切發生在全球石油需求從疫情的影響中強勁復甦的時候。
但到了下半年，各大央行的大舉加息令全球經濟增長的前景蒙上了一層陰影。與此同時，上半年每桶100美元以上的油價和人們對石油的戰略重要性的認識促使石油產量增加，尤其是美國的鑽井平臺數量急劇攀升。儘管出現了劇烈波動，但最終的結果是，年底的油價與年初時基本持平。
對於2023年來說，情況可能會差不多。美聯儲表示將在明年繼續加息，並且將把利率維持在高位一段時間，這將顯著抑制經濟增長從而限制石油需求。儘管有人會指出，相信美聯儲並不是一個明智的選擇，畢竟美聯儲主席鮑威爾一年前還堅持認爲通脹是暫時的。不過，當從需求前景來看的話，預測油價將在明年迎來一個艱難的開局是合理的。
供應因素也有可能在明年年初推升油價。俄烏衝突目前看來更有可能升級，而不是得到解決。今年下半年的油價下跌將抑制增產，而供應方面的最大影響因素是OPEC+。
我們可能會在2023年看到今年所看到的情況。市場中“看不見的手”發揮了作用，價格上漲既減少了需求也提振了產出，使價格在某種程度上恢復平衡。然而，美國頁巖油的產量迅速增長的空間有限，OPEC+的減產計劃對供應的擠壓不會是短期的。在明年下半年，我們可能會看到需求增加，而供應有限將擡高油價。
在某些時候，這將給美聯儲帶來問題，因爲油價走高將重新增加通脹壓力，這是投資者需要保持警惕的一個原因。但是，至少在2023年上半年，油價走強將是對美聯儲策劃軟着陸的能力的信心增強的標誌，所以它可能會對股票起到支持作用。簡而言之，儘管石油有時複雜且令人困惑，但投資者應該在2023年密切關注它，屆時它很可能是市場情緒變化的早期指標。
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