《大行報告》瑞銀上調福耀玻璃(03606.HK)目標價至76元評級「買入」

阿思達克 06-30 11:35

瑞銀髮表的研究報告指，最近福耀玻璃(03606.HK)管理層與該行分享近期業務更新，面對次季汽車芯片短缺情況，公司在美國及本地的產能利用率仍稍高於70%及80%，按季溫和增長，料芯片短缺情況將在第三季有所緩和，儘管原材料成本提升，公司料次季毛利率將維持與首季持平，主要因爲公司有積極作出調整，而次季外匯虧損將較首季擴張，主要因爲匯率較波動。

管理層指出正開發近100個全玻璃車頂項目，其中多款新車將在下半年投產，管理層估計全玻璃車頂訂單在年尾將增加。而據公司正在發展的項目，管理層估計中期電動車全玻璃車頂的滲透率將達70-80%，同時亦有採納多功能玻璃的趨勢，因爲大部分全玻璃車頂亦具調暗功能的玻璃。隨着功能增加，公司估算全玻璃車頂所用的玻璃每幅可達2,500元人民幣，認爲全玻璃車頂滲透率提升有助推動公司銷量及價格表現，並料到2025年全玻璃車頂將貢獻公司淨利逾20%。

該行將公司2021年盈利預測降7%，以反映原材料成本提升及外匯的影響，考慮到近期公司在全玻璃車頂方面表現，將其2022-23年盈利預測升1-2%，目標價由74元升至76元，維持評級「買入」。(el/k) ~

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