今日開盤，中信證券暴跌近8%，而後跌幅有所收窄，截至發稿，跌逾6.2%。近一個月以來，中信證券股價一路下跌，1月21日至今累計跌幅已超15%。

證券板塊也普遍飄綠，超30家券商下跌。興業證券大跌近7%，廣發證券、招商證券、中金公司等跟跌。

而引發中信證券今日暴跌的直接原因主要是公司擬配股募資280億元的消息。

2月26日晚，中信證券發佈公吿稱，公司擬按照每10股配售不超過1.5股的比例向全體股東配售，配股募集資金總額不超過人民幣280億元，扣除發行費用後的募集資金淨額擬主要用於發展資本中介業務。

中信證券表示，本次募資的目的在於打造航母級券商，積極參與國際市場競爭，降低流動性風險，推動公司實現戰略目標。

然而，從業績報吿中來看，去年前三季度，公司合併報表計提信用資產減值準備人民幣50.27億元，主要歸咎於股票質押式回購等資本中介業務的信用風險上升。可見，其主推的資本中介業務也仍存一定風險。

此外，在同日披露的公司2021-2023年的股東回報規劃中顯示，公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在該次利潤分配中所佔比例最低應達到40%，2019年中信證券分紅高達64.63億元現金，佔當年歸母淨利潤的比例超過50%，若延續上述分紅比例，2020年度中信證券現金分紅規模很可能超過74億元。

因此對於中信證券的投資者來説，本次配股不可謂不是一個短期的大利空。在市場大環境如今下行的狀態下，本次動作也引發了市場的恐慌和牴觸，直接導致了今天的開盤暴跌。

有投資者表示，配股增發都是大雷，最近配股增發的數量過多，持倉風險過大；對於近日大盤的波動，也有投資者擔心中信的大跌會打崩大盤。總體來説，利空的聲音佔大多數。

隨着金融市場的開放和資本市場深化改革的推進，證券行業競爭日趨激烈，行業馬太效應漸強，資本實力突出的證券公司佔據先發優勢。近年來，配股也正成為上市券商再融資的一大渠道。因此中信證券作為券商龍頭，配股本在意料之中。

據統計，2020 年共有 19 家證券公司進行股權融資，合計募集資金達 1533 億元。其中，總共有山西證券、國海證券、天風證券、國元證券、東吳證券、招商證券6家券商完成配股，合計372.7億元。而中信證券一次配股金額就幾乎佔到去年全年配股金額的70%以上。

此外，中信證券配股的動作也過於頻繁。據統計，中信證券已先後於2006年、2007年、2020年進行過3次增發，募資金額分別為46.45億元、250億元、134.6億元，累計募資金額合計高達431億元。因此，本次配股是否是最合適的時機仍值得商榷。

不過，長遠來看，作為中信證券上市以來規模最大的再融資計劃，本次配股對中信證券亦有利好。當前，中信證券的流動性覆蓋率及淨穩定資金率分別為135.33%/123.16%，接近預警標準。配股後將進一步降低流動性風險。中信證券近年來資產擴張迅速，尤其是衍生品業務發展迅猛對資本消耗較大。截止2020年上半年末，公司流動性覆蓋率及淨穩定資金率分別下降至135.33%/123.16%（預警標準為120%），接近預警標準。

光大證券分析稱，公司流動性覆蓋率及淨穩定資金率均已降到近年來較低水平，公司完成配股發行後補充資本金將進一步釋緩公司流動性風險。同時，公司完成配股後淨資產有望突破2000億元，從而進一步鞏固在行業內的龍頭地位。

1月22日，中信證券曾發佈了2020年的業績快報。初步核算，公司2020年營業收入543.48億元，同比增長25.98%，歸母淨利潤為148.97億元，同比增長21.82%。業績略低於預期的同比增長26%。

總之，短期來看，中信證券本次配售募資勢必會造成一定的利空，然而從盤中有所收窄的跌幅和中信證券的長遠發展來看，配股募資仍給公司未來發展帶來一定機會，但短期也應警惕投資風險。