瑞银：予港交所(0388.HK)“中性”评级目标价240港元

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瑞银：予港交所(0388.HK)“中性”评级目标价240港元

格隆汇 09-17 11:41

瑞银发表研究报告，指伦交所拒港交所(0388.HK) 的收购要约，是符预期的结果，但相信市场会预期港交所会再次提价，故股价会短期受压，予“ 中性 ”评级，目标价240港元。

该行指，伦交所的管理层以多个原因拒绝要约，包括收购Refinitiv会更能够符合策略目标；伦交所更倾向透过上交所直接捕捉内地机遇，对港交所持续成为进入内地门槛提出疑问；现金部份过低；香港的环境存在不确定性；港交所管理层的组成及政治不明朗；监管风险；港交所地缘过于集中；并以“ 因应要约基本面存在漏洞，故无进一步讨论的价值 ”作结。

该行又指，投资对港交所提价的预期合理，相信管理层会继续于10月9日前与伦交所作讨论，但目前看不见有同意的可能性，而投资者对本次要约的理由、估值、时间和可能性都存疑。在目前不预期成事的前提下，认为收购风险会对港交所估值有中期压力，并需重建其中国策略的信心，特别是目前中国取消QFII限制后开放市场的可能性提高。