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上週美國8月CPI重創市場情緒，歐美股市重挫。美東時間週五，美股三大股指集體下挫，本週，道指累計跌4.13%，納指累計跌5.48%，標普500指數累計跌4.77%。歐股也全線收跌，英國富時100指數跌0.62%，德國DAX指數跌1.66%，法國CAC40指數跌1.31%。

本週“超級央行周”重磅來襲，近10家央行公佈利率決議。市場普遍的預期美聯儲將在本周加息75個基點，將聯邦基金利率擡升至3%-3.25%。對於走勢，更重要的是鮑威爾的表態和“點陣圖”展現出的加息立場。市場預期英國央行和瑞士央行會加息50和75基點、日本央行料按兵不動、土耳其央行或再次降息100個基點。此外，歐美主要經濟體將公佈9月製造業、服務業PMI，經濟下行壓力或進一步顯現。

美聯儲或加息75個基點？

美聯儲大幅加息以緩和40年來最嚴重的通貨膨脹，這已經撼動了市場。美聯儲再次開會，在消費者價格指數報告超出預期之後，又一次大幅加息被提上議事日程。

高盛現在預計加息75個基點，高於之前的50個基點，預計11月和12月加息50個基點，聯邦基金利率在年底前達到4-4.25%的峯值。

“這種加息路徑加上近期金融狀況的收緊，意味着明年的增長和就業前景會有所惡化。”

此前在進入“噤聲期”前多名美聯儲官員就經濟和貨幣政策問題發表了自己的看法：

美聯儲理事沃勒指出，即使美國經濟受到影響，美聯儲也應該激進加息；如果通脹不降，美聯儲將會讓利率水平加至4%。聖路易斯聯儲主席布拉德也表示，支持美聯儲本月晚些時候加息75個基點。堪薩斯城聯儲主席喬治也談到，控制通脹是份艱難的任務。

鮑威爾在卡託研究所第40屆年度貨幣會議上表示，“歷史強烈警告不要過早放鬆政策，我可以向你保證，我的同事和我都堅定地致力於這一項目，我們將繼續努力，直到工作完成。”

鮑威爾的評論與美聯儲副主席Lael Brainard在紐約銀行政策會議上的講話相呼應。她說：“尤其重要的是，要防範家庭和企業可能開始預期通脹在長期內保持在2%以上的風險。”

英國央行或加息75個基點

當地時間9月14日，英國國家統計局公佈的數據顯示，英國8月CPI同比增長9.9%，低於預期的10.2%，脫離兩位數水平，7月爲10.1%。但是，不包括波動較大的食品和能源，8月核心CPI同比增長6.3%，高於7月的6.2%。

儘管英國通脹率略有回落，但仍處於高位，而且後續仍可能再度上行，英國央行大力加息的壓力並未減少。

面對G7國家中最嚴峻的通脹形勢，英國央行在8月大力加息了50個基點，是1995年以來幅度最大的一次加息，當前的利率水平也創下2008年以來最高紀錄。

目前市場預計，9月22日英國央行大力加息75個基點至2.5%的可能性約爲80%，如果最終實現，這將是英國央行自1989年以來的最大升息。德意志銀行英國經濟學家Sanjay Raja表示：“儘管我們預計英國央行貨幣政策委員會在現階段不會就超過50個基點的加息達成共識，但進一步大幅加息的理由仍然很充分、甚至更強烈。”

經濟學家預計，英國央行在加息後，將在11月和12月分別加息50個基點和25個基點，這將使基準利率提升至3.00%，並至少維持到明年10月。

日本央行料按兵不動

在歐美央行加速貨幣政策收緊步伐之際，日本央行在上一次的會議中選擇按兵不動，將10年期國債收益率目標維持在0%附近。但日元匯率頻頻下跌，日本央行官員也不斷向市場發出口頭幹預。

日本財務大臣鈴木俊一表示，不排除採取一切手段幹預匯率的可能性。與此同時，日本央行卻在增加購債規模，以捍衛其收益率目標。正是日本央行此舉擴大了日本與世界其他地區的政策差異，並導致日元持續走軟。

日本首相岸田文雄也強調日元走弱對那些希望將生產設施遷回日本的企業的吸引力。而鈴木俊一則曾多次強調，如果匯率變動過快，當局將進行幹預。這令日本當局的立場顯得更加自相矛盾。

日元走軟的一個主要驅動因素是美國和日本政策利率之間的背離。美聯儲已經基本確定將在下週會議上繼續大幅加息，而日本央行預計將在美聯儲公佈利率決議次日重申其將利率維持在最低水平的承諾，美國和日本之間的國債收益率差距將繼續擴大。

一項對49位經濟學家的調查顯示，日本央行將把基準利率維持在-0.1%。經濟學家預計，除非日元跌至1美元兌150日元，否則日本央行不會調整其政策。

法國興業銀行日本研究部主管Jin Kenzaki表示：“黑田東彥確信，小幅加息對日元不會有太大影響，這一點可以從包括韓元在內的多種貨幣的貶值中看出。”他表示，日本當局只是想爭取時間，等到美聯儲加息週期結束時美元走強帶來的壓力消退。