樂華娛樂成功通過港交所聆訊，穩固的業務模式展現較強韌性

格隆匯 08-08 08:52

8月7日，國內知名藝人管理公司樂華娛樂成功通過港交所上市聆訊，即將正式登陸香港市場。

據悉，樂華娛樂是中國市佔率領先的知名藝人管理公司，依託公司多年在娛樂產業鏈的深度經營，逐漸形成了以藝人管理爲核心，以音樂IP製作與運營和泛娛樂業務協同的三大業務矩陣，並打造系統化的訓練生培育及專業化的藝人運營體系構築的樂華模式，助力公司業務實現可持續增長。

樂華模式鑄就公司穩健業務基本盤

根據招股書顯示，樂華的營收由2019年的6.31億元，快速增長至2021年的12.90億元，年複合增速約43%；盈利則由2019年的1.19億元，提高至2021年的3.35億元，年複合增速約67%。

尤其是2022年前4個月的業績，樂華繼續實現同比增長，展現了公司業務模式的較強韌性。需要了解的是，2022年上半年國內疫情反覆使得衆多區域的正常生產生活活動受到影響，藝人的影視劇拍攝、商演錄製等活動的正常按時進行也同樣難以實現，勢必會使得藝人創收承壓。因此，能夠在不利條件下繼續保持業績的穩定增長，證明瞭樂華模式在極端壓力環境下依然能夠呈現出優秀的市場競爭力。

樂華模式可覆蓋藝人“發掘—培育—運營”的全生命週期，包括訓練生選拔、藝人培訓、藝人運營及藝人宣傳。

截至2022年4月30日，樂華擁有66名簽約藝人（兩名藝人微博關注者超3,000萬，超過20名藝人微博關注者逾200萬），其中55名由樂華的訓練生計劃培養而來，這些簽約藝人構成了樂華目前的業務基本盤；同時，樂華還有71名訓練生處於訓練階段，將爲樂華持續提供優質的藝人資源。

此外，廣泛、多元的產業資源也是樂華模式成功的重要基礎。2019-2021年，樂華產生收入的業務活動數目由380份增長至640份，截至2022年4月30日止四個月的創收業務活動數目爲235份，由此預計2022年全年公司創收業務活動數目仍將保持正向增長。

上述業務活動可分爲國內外著名品牌的代言，和熱門綜藝節目、電影及劇集。具體來看，樂華代言客戶包括不少福布斯2020年發佈的“全球品牌價值100強”的國際品牌，和中國品牌價值研究院2020年發佈的“中國最具價值品牌100強”的國內品牌；媒體合作方則覆蓋愛奇藝、優酷、騰訊視頻與芒果TV等頭部互聯網平臺，樂華旗下藝人蔘與錄製了《這！就是街舞》系列、《明星大偵探》、《風起洛陽》等熱門綜藝和劇集，同時樂華還和主要地方衛視平臺，網易雲、騰訊音樂等音樂流媒體平臺有着廣泛合作。

筆者認爲，在疫情影響下，藝人行業整體的可開工資源是同比下降的，故可開工的業務項目必定更加向優質藝人傾斜，這將更加考驗藝人管理公司的產業資源深度，而頭部藝人管理公司的抗風險性顯然將相對更強。

綜合來看，文娛產業屬於典型的內容至上行業，藝人是文娛產業重要的內容創作構成。樂華模式打造了藝人“發掘—培育—運營”的全生命週期體系，可持續穩定地獲得優質藝人資源，樂華把握住了藝人這一文娛產業的核心要素之一，之後再圍繞旗下藝人合理配置產業資源，成功實現了公司的可持續增長。

中國泛娛樂市場長期將保持高景氣度

中國泛娛樂市場的發展面臨三大利好：1）人民物質生活水平不斷升級後，自然產生了對於娛樂活動消費的需求，縱觀世界上娛樂文化繁榮的地域，無一不是經濟發達的地區；2）短視頻、OTT平臺、音樂流媒體平臺等的興起加速了泛娛樂內容的傳播速度和傳播範圍，客觀上提高了娛樂產業的市場規模；3）中國消費者日漸成熟，願意爲優質產品付費，優質內容的變現能力顯著提高。

基於上述三大利好因素，弗若斯特沙利文預測，中國泛娛樂市場規模將由2021年的7,003億元，增長至2026年的13,456億元，行業整體仍存在近似翻倍的發展空間。