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大和發表研究報告指，利福(01212.HK)去年純利升12%至18.9億元，收入跌18.7%至35.4億元，主因錄7.4億元投資收益。撇除一次性項目，核心盈利跌18.2%至16.3億元。公司不派末期息，以換取長遠財務靈活性，相信近期股價回調已利好其風險回報率，股價亦可受銅鑼灣物業價值的支持。
該行指，在新型肺炎疫情發生前，管理層見業務轉穩定，而目前銅鑼灣店的表現較尖沙咀好，因產品和顧客組合都較優，有更多家用產品吸引本地消費。而在近期疫情情況，公司需要優化架構、改善網上平台策略，及發展啟德項目以達至長遠增長。
該行降利福2020-21年收入和純利預期分別21-37%及23-46%，以反映疫情對同店銷售及優惠價格，及計入2022年數字預測，目標價由12.3元降至9元，評級「買入」不變。