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摩通發表的研究報告指，儘管綠城服務(02869.HK)上半年淨利按年增長43%，公司經營溢利僅升22%，認為仍有不確定性阻礙該行改變對其看法，其中包括公司僅完成目標的30%，而行業平均為55%，加上收入增長亦低於指引，上半年僅按年升27%，低於公司的2020-25年年複合增長38%的目標。另一方面，在公司自去年次季以來均無併購，認為達到收入指引的目標較低，而公司亦有最大機會受社保影響，因此對綠城服務維持審慎看法，將公司目標價由11元降至7.5元，評級「減持」。 該行指出上半年公司核心溢利按年增長43%至4.42億元人民幣，較該行預測高15%，不過經營溢利僅按年升22%，而上半年收入增長27%已稍慢於其五年收入目標指引，相信要達到目標就需併購，不過自去年次季以來公司併購活動非常淡靜。 另一方面，公司目標今年總物業面積增長1.5億平方米面積，不過上半年僅增4,600萬平方米，相當於其目標的30%，而同業平均達到目標的55%，假如計及下半年發展商提供面積，鎖定比率僅33%，跑輸行業平均的68%，公司下半年需要增加1.04億平方米面積才可達到目標，認為有風險未能達成。(el/u) ~