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瑞信發表研究報告，指FIT HON TENG(06088.HK)首季初步業績顯示毛利復甦較預期慢，收入按年升22%至10億美元，純利按年升6.12倍至1,140萬美元。淨利潤率僅1.1%，低於公司全年的5%目標。報告稱，公司有30%收入敞口來自越南廠房，在5月18至28日間停工，現時僅以20%產能上限營運，但由於在停工時有兩至三周存貨水平，在應付訂單沒有問題。

報告表示，在首季表現疲弱、原料成本上升、越南廠房關停對毛利率及經營利潤率構成壓力下，今年完成淨利潤率目標壓力料加劇。該行料今年公司毛利率將復甦240基點，淨利潤率料3.9%。收入邁向原先指引料按年錄單位數降幅。

瑞信下調2021至2023年每股盈測17%、11%及9%，以反映越南廠房關停及毛利率壓力。目標價由2.6元降至2.17元，維持「中性」評級。