《業績前瞻》券商料美團(03690.HK)去年經調整溢利按年跌37% 聚焦新投資進程
市場料公司受惠於金融投資之公允值變動影響，綜合16間券商預測，美團2020年溢利料介乎26.73億至82.05億元人民幣，較2019年溢利22.36億元人民幣，按年增加19.4%至增加266.9%，中位數為64.12億元人民幣，按年增加1.87倍。本網綜合29間券商預測，美團2020年收入料介乎1,128.72億至1,269.18億元人民幣，較2019年收入975.29億元人幣，按年升15.7%至30.1%；中位數為1,142.3億元人民幣，按年升17.1%。
投資者將關注美團管理層最新營運及毛利率指引，聚焦其拓展社區電商的投入及中長期策略，如頻訂單及下沉用戶趨勢等，同時關注內地潛在監管風險因素等。
【券商料新業務投資拖累盈利】
建銀國際料美團去年純利43.08億元人民幣按年升56%，料公司非國際財務報告準則去年經調整溢利按年跌38%至28.79億元人民幣，收入按年升16.6%至1,136.73億元人民幣，指美團餐飲外賣及到店、酒店及旅遊業務持續從新冠復甦。該行料美團去年第四季收入將分別按年升33%及15%。另外，美團自去年第三季起在雜貨零售業務大額投資，尤其是美團優選，公司表明短期集中擴大規模多於毛利率，無可避免地在短期拖累盈利能力，去年第四季經調整經營虧損料為19億元人民幣，扭轉對上季度經調整經營溢利15億元人民幣的局面。
摩根士丹利預測美團去年溢利34.63億元人民幣按年升54.7%。收入按年升17.2%至1,142.96億元。該行料美團去年第四季餐飲外賣收入按年升35%至211億元人民幣，料上季到店、酒店及旅遊收入按年升12%至71億元人民幣，新業務收入按年升50%至91億元人民幣。該行料美團業績受共享單車及其他新投資拖累，包括閃購、快驢及美團優選等，預期公司將優先爭取市佔多於盈利。該行預測。
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本網綜合16間券商預測，美團2020年非國際財務報告準則經調整溢利料介乎22.05億至63.12億元人民幣，較2019年經調整溢利46.57億元人民幣，按年下跌52.7%至增加35.5%；中位數為29.24億元人民幣，按年跌37.2%。
券商│2020年非國際財務報告準則經調整溢利預測(人民幣)│按年變幅
大華繼顯│63.12億元│+35.5%
中國銀河國際│62.22億元│+33.6%
招商證券香港│59.75億元│+28.3%
天灝資本│59.28億元│+27.3%
光大証券│54.36億元│+16.7%
第一上海│50.71億元│+8.9%
招銀國際│50.6億元│+8.7%
高盛│29.69億元│-36.2%
建銀國際│28.79億元│-38.2%
中信証券│28.43億元│-39%
中金│27.53億元│-40.9%
大和│26.06億元│-44%
瑞信│25.14億元│-46%
麥格理│24.89億元│-46.6%
摩根大通│24.18億元│-48.1%
廣發証券│22.05億元│-52.7%
按美團2019年非國際財務報告準則經調整溢利46.57億元人民幣計算
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綜合16間券商預測，美團2020年溢利料介乎26.73億至82.05億元人民幣，較2019年溢利22.36億元人民幣，按年增加19.4%至增加266.9%，中位數為64.12億元人民幣，按年增加1.87倍。
券商│2020年溢利預測(人民幣)│按年變幅
光大證券│82.05億元│+266.9%
天灝資本│82.11億元│+266.7%
中國銀河國際│76.22億元│+240.9%
招商證券香港│72.65億元│+224.5%
里昂│72.04億元│+222.2%
第一上海│71.15億元│+218.2%
方正證券│67.63億元│+202.5%
廣發証券│67億元│+200%
美銀證券│61.23億元│+173.5%
高盛│54.17億元│+142%
大和│42.45億元│+89.8%
中金│41.87億元│+87.3%
麥格理│41.84億元│+87.1%
摩根士丹利│34.63億元│+54.7%
野村│32.5億元│+45.3%
傑富瑞│26.73億元│+19.4%
按美團2019年溢利22.36億元人民幣計算
